Cosan (CSAN3) tem preço-alvo reduzido pelo Bradesco BBI
Cosan (CSAN3) tem preço-alvo reduzido pelo Bradesco BBI após o banco revisar de R$ 8 para R$ 7 suas projeções, citando visibilidade limitada para dividendos no curto prazo devido à prioridade da holding em diminuir a alavancagem.
Corte reflete foco em redução de dívida
O relatório do Bradesco BBI indica que a Cosan segue concentrada em enxugar seu endividamento, movimento que restringe distribuições robustas aos acionistas. Mesmo assim, a instituição manteve recomendação de compra para o papel, que negocia com desconto em relação ao valor de seus ativos.
Três pilares sustentam a tese de investimento
Os analistas Vicente Falanga e Ricardo França destacam três frentes que embasam a visão otimista: a simplificação do portfólio, com possibilidade de vendas adicionais de ativos entre R$ 7 bilhões e R$ 8 bilhões; oportunidades de crescimento na Compass, sobretudo na área de trading de gás natural (Edge); e cenário macro mais favorável, impulsionado pela expectativa de queda da taxa básica de juros.
Impacto da curva de juros no valuation
De acordo com o BBI, cada redução de 1 ponto percentual no custo de capital (Ke) pode acrescentar aproximadamente R$ 1,20 por ação ao preço-alvo da Cosan, o que representa upside de 13%. Após recente oferta de ações, a alavancagem da holding recuou, conferindo maior resiliência em um ambiente ainda de juros elevados.
Eficiência operacional e potencial de dividendos futuros
A companhia também projeta cortar despesas gerais e administrativas de R$ 300–350 milhões para R$ 150–200 milhões nos próximos anos, liberando caixa para reforçar a remuneração a seus acionistas e monetizar créditos tributários. Segundo dados da Bloomberg, a Cosan vem ampliando esforços para focar negócios com maior retorno e menor risco regulatório.
Imagem: Pasquale o
No curto prazo, a visibilidade para dividendos permanece restrita, mas o banco acredita que a estratégia atual pavimenta a criação de valor de longo prazo e pode destravar pagamentos mais consistentes a partir de 2027.
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Crédito da imagem: Divulgação
