IPCA 2025: XP reduz previsão e vê inflação dentro da meta
IPCA 2025 começou 2024 com estimativa de 4,5%, mas a XP Investimentos cortou a projeção para 4,3% após nova rodada de alívio nos preços de alimentos e bens industrializados, conforme análise do economista Alexandre Maluf.
IPCA 2025: XP reduz previsão e vê inflação dentro da meta
De acordo com Maluf, o IPCA-15 de novembro apontou deflação em segmentos-chave, reforçando a tendência benigna já captada nos índices de preços ao atacado (IPA). A média dos núcleos, que desconsidera itens voláteis, recuou para 3,4% ao ano, o nível mais baixo de 2025.
Para bens industrializados, a corretora espera inflação de 2,3% em 2025 e 2,6% em 2026. Mesmo com o IPA-FGV deixando o terreno negativo, os preços no atacado seguem contidos, sugerindo repasses moderados ao consumidor.
No grupo de alimentos, o cenário segue favorável. O índice CRB internacional desabou 17% no semestre até novembro, enquanto boa produtividade agrícola mantém os preços domésticos em queda. Parte desse efeito deve persistir no início de 2026. A XP projeta, no entanto, alta das proteínas no segundo semestre do ano que vem, consequência da inversão do ciclo pecuário, mas avalia que a oferta robusta de frango e ovos deve limitar o impacto.
Os serviços mostram arrefecimento parcial, puxado pela terceira queda consecutiva nos seguros de veículos (-1,5% em novembro). Ainda assim, setores intensivos em mão de obra continuam pressionados pelo mercado de trabalho aquecido. A instituição estima variação de 6,2% para serviços em 2025, recuando a 5,3% em 2026.
Itens monitorados trazem poucas novidades. A Aneel manteve a bandeira amarela para dezembro e a XP projeta o mesmo cenário até o fim de 2026, embora um trimestre mais chuvoso possa levar à bandeira verde, retirando 0,1 p.p. do IPCA. Para combustíveis, a corretora não vê reajustes no próximo ano.
Imagem: Giovana Leal
Com a revisão, a expectativa de 2026 permanece em 4,2%, porcentual acima da meta de 3,0% mas dentro do intervalo de tolerância definido pelo Banco Central.
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Crédito da imagem: REUTERS/Ricardo Moraes
