Vale (VALE3) deve ampliar retorno a acionistas, diz BB
Vale (VALE3) deve ampliar retorno a acionistas, diz BB. O BB Investimentos elevou o preço-alvo da mineradora para R$ 68,00 ao fim de 2026, reforçando a recomendação de compra após incorporar os resultados do primeiro semestre de 2025 e novas premissas de mercado.
Disciplina operacional sustenta margens
O relatório, assinado pela analista Mary Silva, destaca que a Vale registrou evolução operacional expressiva no semestre, com produção sólida e queda de custos em todas as linhas de produto. Essa combinação manteve as margens, mesmo diante de preços médios de minério de ferro mais baixos.
Capex reduzido e dívida em queda
Segundo o BB, a companhia segue rigorosa na gestão de investimentos. O capex previsto para 2025 foi revisto de US$ 5,9 bilhões para US$ 5,45 bilhões, reflexo da otimização de projetos. Paralelamente, a expectativa é de redução gradual da dívida líquida expandida no segundo semestre, o que abre espaço para “maiores retornos de caixa aos acionistas”, afirma o banco.
Novo portfólio mira transição siderúrgica
No Analyst & Investor Tour 2025, a Vale reafirmou o foco em produtos que atendam à descarbonização do aço, sem abandonar o mercado tradicional de alto-fornos — responsável por 70% da produção global e 90% da capacidade chinesa. Entre os lançamentos, o Carajás Teor Médio (63% Fe) já recebe prêmio sobre o minério de referência, enquanto o Pellet Feed China (62–63% Fe) converte minério de alta sílica em produto de maior valor agregado. O banco projeta vendas de 24 milhões de toneladas do PFC em 2025, praticamente o dobro de 2024.
Ajuste no IOCJ garante flexibilidade
A análise também ressalta alterações nas especificações do IOCJ, minério premium de Carajás com 65% de teor de ferro. A atualização preserva o prêmio de preço e melhora a flexibilidade do plano de lavra no Sistema Norte.
Imagem: Kaype Abreu
Em um cenário de minério mais favorável no segundo semestre e com disciplina financeira em curso, o BB Investimentos vê a Vale (VALE3) bem posicionada para elevar dividendos e recompras. A avaliação converge com dados da agência Reuters, que indicam tendência de estabilização de preços e demanda resiliente.
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Crédito da imagem: REUTERS/Adriano Machado
