Vale (VALE3): prévia do 1T26 indica produção sólida

16.04.2026 07:16

Vale (VALE3): prévia do 1T26 indica produção sólida

Vale (VALE3): prévia do 1T26 indica produção sólida é o cenário traçado por analistas de Citi e Santander para o relatório operacional que a mineradora divulga nesta quinta-feira (16), após o fechamento do mercado. As casas projetam volumes resilientes de minério de ferro e forte desempenho da divisão de metais para transição energética (ETM), ainda que o aumento de custos deva limitar as margens.

Vale (VALE3): prévia do 1T26 indica produção sólida

O Citi, liderado por Alexander Hacking, estima produção e embarques entre 68 e 69 milhões de toneladas de minério de ferro, com preço realizado próximo de US$ 96 por tonelada. O Santander, chefiado por Yuri Pereira, prevê embarques de 67,6 milhões de toneladas, 2% acima do registrado um ano antes, impulsionados pelo ramp-up dos complexos Capanema e Vargem Grande.

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Apesar da estabilidade operacional, o custo caixa segue no radar. O Citi cita pressão trimestral de câmbio, combustíveis e logística, adicionando cerca de US$ 1,5/t às despesas. Já o Santander projeta o C1 em US$ 23,7/t, superior aos US$ 21,3/t do quarto trimestre, refletindo real mais fraco e maior uso de compras de terceiros.

Na ETM, cobre e níquel devem brilhar. O Citi espera resultados “particularmente robustos”, sustentados por preços mais altos e produção consistente. O Santander calcula 96,8 mil toneladas de cobre (+6% ano contra ano) e 48,6 mil toneladas de níquel (+11%). Mesmo com recuo sequencial por sazonalidade, a divisão deve gerar Ebitda de US$ 1,33 bilhão, salto anual de 140%, representando cerca de um terço do consolidado.

No total, o Citi projeta Ebitda de US$ 4,0 bilhões, enquanto o Santander trabalha com US$ 4,08 bilhões, 27% acima de 1T25. Segundo a agência Reuters, ambas as instituições mantêm recomendação de compra para o papel, citando forte geração de caixa e disciplina de capital.