Mercado Livre: riscos com política argentina e Amazon-Rappi
Mercado Livre: riscos com política argentina e Amazon-Rappi abre a semana no centro das atenções de analistas, que destacam dois focos de incerteza capazes de afetar resultados da companhia sul-americana de e-commerce.
Mercado Livre: riscos com política argentina e Amazon-Rappi
O Mercado Livre voltou a figurar como principal motor de lucros na Argentina, responsável por US$ 2,9 bilhões em receita líquida no primeiro semestre de 2025, ou 23 % do faturamento total. Contudo, a instabilidade política no país passa a preocupar investidores. O presidente Javier Milei perdeu força após derrotas eleitorais na província de Buenos Aires, considerada termômetro para as eleições legislativas de outubro.
Segundo relatório do BTG Pactual, a deterioração do apoio político pode comprometer a agenda de reformas que vinha reduzindo inflação e flexibilizando controles de capitais. Por enquanto, o banco mantém avaliação positiva para a ação, mas alerta que um eventual retrocesso macroeconômico tende a afetar margens de crédito, área que alavancou o crescimento argentino da companhia.
Além do cenário doméstico, outro vetor de risco emerge na frente competitiva. A Amazon firmou acordo estratégico com a Rappi, adquirindo nota conversível de US$ 25 milhões e warrants que podem garantir 12 % de participação futura. A parceria concede à gigante norte-americana acesso imediato à rede de última milha da Rappi e ao serviço Turbo, que promete entregas em menos de dez minutos em mercados-chave da América Latina.
Para o Santander, a aliança inaugura etapa pós-fulfillment, na qual a densidade de entregas ultrarrápidas substituirá a escala logística como diferencial competitivo. No curto prazo, o impacto sobre o Mercado Livre é classificado como limitado, mas o banco observa que pressões por subsídios e disputa por entregadores podem se tornar relevantes a partir de 2026.
Ao mesmo tempo em que expande investimentos na Argentina, o Mercado Livre precisará monitorar a crescente oferta de serviços financeiros da Rappi, considerada complementar ao ecossistema Amazon. Caso a instabilidade política se intensifique ou a concorrência avance mais rápido do que o previsto, analistas não descartam revisões negativas nas projeções de lucro da MELI34.
Imagem: Vitor Azevedo
Em suma, a companhia enfrenta o desafio de equilibrar ganhos recentes em seu mercado de origem com a necessidade de manter vantagem competitiva frente a novos modelos de entrega. A execução eficiente e a capacidade de adaptação regulatória serão decisivas para sustentar margens e participação.
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Crédito da imagem: Shutterstock/Alison Nunes Calazans
