Citi rebaixa TIM e corta preço-alvo para R$ 25, ação recua
Citi rebaixa TIM e corta preço-alvo para R$ 25, ação recua. O banco norte-americano alterou a recomendação das ações TIMS3 de “compra” para “neutra” e reduziu a estimativa de valor em 12 meses de R$ 27 para R$ 25, apontando espaço limitado de ganho depois de a operadora acumular alta superior a 63% em um ano.
Citi rebaixa TIM e corta preço-alvo para R$ 25, ação recua
Segundo relatório assinado pelos analistas André Cardona, Leandro Bastos, Luiz Felipe e Renan Prata, o desempenho robusto da TIM refletiu principalmente a expansão de múltiplos, o que, na avaliação do Citi, deteriorou a relação risco-retorno. Na sessão desta quarta-feira (21), o papel caiu 2,35% na mínima, a R$ 23,68, e recuava 0,37%, a R$ 24,16, por volta de 10h50, figurando entre as poucas baixas do Ibovespa.
O banco afirma que manteve visão positiva sobre a companhia por representar “um veículo mais limpo” para capturar o crescimento do segmento móvel após a consolidação do mercado. No entanto, indicadores recentes sugerem maior pressão competitiva, especialmente na portabilidade numérica e na contínua perda de participação das grandes operadoras no pós-pago.
A análise destaca que, com as cotações atuais, o dividend yield implícito da TIM é de 8,3%, enquanto o da Telefônica Brasil (VIVT3) é de 6,7%. Ainda assim, os múltiplos de preço sobre lucro passaram a oscilar entre níveis baixos e médios, e as taxas internas de retorno já não se mostram tão atraentes em comparação ao risco-livre no Brasil.
Para o quarto trimestre, o Citi projeta cenário misto: a Vivo deve apresentar retomada de receita, ao passo que a TIM tende a desacelerar, embora ambas devam manter geração de caixa resiliente. A recomendação para VIVT3 permanece neutra.
Imagem: Liliane de Lima
Em relatório divulgado anteriormente pela Reuters, analistas de mercado também apontaram menor assimetria de valuation no setor de telecomunicações brasileiro, reforçando a cautela dos investidores.
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Crédito da imagem: REUTERS/Stefano Rellandini
