3T25: BBAS3, BPAC11 e RDOR3 se destacam nos balanços
3T25: BBAS3, BPAC11 e RDOR3 se destacam nos balanços A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2025 expôs fortes contrastes entre empresas brasileiras, segundo análise de Larissa Quaresma, da Empiricus.
3T25: BBAS3, BPAC11 e RDOR3 se destacam nos balanços
A analista observa que a Selic de 15% ao ano manteve pressão sobre os lucros, provocando contração de resultados na maioria das companhias voltadas ao mercado interno, mesmo com avanço de receita. Não houve um setor claramente vencedor, mas a diferença operacional entre empresas ficou evidente.
Saúde: RDOR3 brilha enquanto HAPV3 despenca
No segmento de saúde, a disparidade foi notória. A Rede D’Or (RDOR3) apresentou balanço robusto, atribuído à liderança de mercado, atuação em faixa de maior renda, poder de repasse de preços e menor alavancagem. Já a Hapvida (HAPV3) viu suas ações caírem até 48% no pregão seguinte à divulgação dos números, pressionada por alta sinistralidade e menor capacidade de reajustar mensalidades.
Financeiro: BTG surpreende, Banco do Brasil decepciona
No setor financeiro, o Banco do Brasil (BBAS3) foi o destaque negativo: a inadimplência, especialmente no agronegócio, continuou deteriorando a qualidade do crédito. Em contrapartida, o BTG Pactual (BPAC11) registrou “resultado espetacular”, segundo Quaresma. O banco de investimento elevou seu retorno sobre patrimônio (ROE) para 28,1%, contrariando o tom mais cauteloso da própria gestão.
Construção: Direcional mantém ritmo acelerado
A Direcional (DIRR3) também entrou na lista de destaques positivos. Embora a reação das ações tenha sido tímida, a incorporadora manteve ritmo vigoroso de lançamentos e vendas, sem comprometer a rentabilidade.
Importância da seleção de ações
Para Larissa Quaresma, a temporada do 3T25 reforça a relevância da seleção criteriosa de papéis. A carteira de dez ações recomendadas gratuitamente pela analista acumula valorização de 26,3% no ano. Segundo dados da B3, a dispersão de retornos entre empresas em 2025 tornou o stock picking ainda mais decisivo.
Imagem: Juan Rey
Em síntese, a combinação de juros elevados e distintos níveis operacionais moldou um trimestre de extremos, com BPAC11 e RDOR3 no topo, enquanto BBAS3 e HAPV3 enfrentaram desafios severos.
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Crédito da imagem: Money Times
